這股資金狂潮背後是什麼力量在推動？台灣投資人又該如何參與這場 ETF 盛宴？本篇完整拆解。

資金狂潮三大驅動力

1. 聯準會降息預期升溫

2026 年 7 月底 FOMC 會議後，市場對 9 月降息的機率預期升至 85% 以上。利率下降意味著資金成本降低，風險資產吸引力增強——比特幣作為「數位黃金」的敘事再次獲得機構資金背書。

2. 退休基金與主權基金進場

2026 年上半年，美國多個州退休基金（包括威斯康辛州、密西根州）陸續揭露持有比特幣 ETF 部位。紐約州共同退休基金在 Q2 申報中首次將 IBIT 列入前十大持倉。主權基金方面，阿布達比投資局（ADIA）與新加坡淡馬錫也在 Q2 新增了 BTC ETF 部位。

3. 比特幣減半後供應衝擊發酵

2024 年 4 月的第四次比特幣減半已過去兩年多，每日新發行的比特幣從 900 顆降至 450 顆。當 ETF 每天吸納數千甚至上萬顆比特幣，而礦工每日產出卻只有 450 顆——供需失衡的壓力持續推升價格。截至 2026 年 8 月 10 日，比特幣價格站穩 $185,000–$195,000 區間。

主要 BTC/ETH ETF 一覽（2026 年 8 月）

* 優惠期至 2027 年，之後恢復 0.25%

台灣投資人如何參與？（在地實戰教學）

對台灣投資人來說，參與比特幣與以太坊現貨 ETF 主要有三條路徑。以下針對每條路徑的實際操作、成本與稅務進行詳細比較。

路徑一：複委託買美股 ETF

這是目前台灣投資人最主流的方式。透過國內券商（元大、凱基、富邦、永豐金等）開通「複委託」功能，即可直接下單美股 ETF。

操作步驟：

1. 到國內券商開立複委託帳戶（需同時有台幣與外幣交割帳戶）
2. 完成專業投資人資格申請（部分 ETF 如 FBTC 要求 PI 資格，資產需達 3,000 萬台幣）
3. 在交易系統中輸入代碼（如 IBIT），選擇買進股數
4. 以美金交割，最低手續費約 USD 15–35/筆（視券商而定）

優點： 中文客服、台灣監管保護、配息自動入帳
缺點： 手續費較高、部分 ETF 需 PI 資格、無法盤前/盤後交易

路徑二：海外券商直接開戶

透過 Interactive Brokers（盈透證券）、Charles Schwab（嘉信理財）、Firstrade（第一證券）等海外券商直接開戶，下單零手續費或極低手續費。

優點： 手續費極低甚至為零、無 PI 資格限制、可參與盤前/盤後交易
缺點： 英文介面、電匯出入金成本（約 USD 15–35/筆）、遺產稅風險（美國對非居民課徵最高 40% 遺產稅，免稅額僅 USD 60,000）

路徑三：台灣本地交易所買現貨

如果不堅持 ETF，直接在台灣合規交易所買 BTC/ETH 現貨也是一條路。

與 ETF 的最大差別：

• ETF 可以放在美國券商帳戶中，享有 SIPC 保險（最高 USD 500,000）
• ETF 可以質押借款、作為退休帳戶（IRA）資產
• 台灣交易所的加密資產不受存款保險保障，平台倒閉風險需自行承擔
• 但現貨沒有管理費，長期持有成本更低

金管會對加密貨幣 ETF 的監管態度

台灣金管會目前對加密貨幣 ETF 的態度仍相當保守。2026 年 7 月底，金管會證期局在例行記者會中重申以下立場：

1. 現階段不開放台灣投信發行加密貨幣 ETF：金管會認為加密資產波動過大、缺乏內在價值評估模型，尚不適合一般散戶直接透過境內基金參與。

2. 複委託買海外 BTC ETF 屬灰色地帶：目前金管會並未明文禁止投資人透過複委託購買海外加密貨幣 ETF，但也未明確開放。實務上，部分券商對非 PI（專業投資人）客戶限制購買 BTC/ETH ETF，但各家規定不盡相同。

3. VASP 登記制持續推進：金管會已於 2026 年上半年完成第二波 VASP（虛擬資產服務提供者）登記審查，目前台灣共有 8 家業者通過登記。2026 年 10 月 Travel Rule 上路後，監管框架將更加完整。

4. 未來可能開放方向：金管會官員在閉門會議中透露，若未來國際主要市場（美、歐、港）的加密 ETF 運行穩定且無重大風險事件，不排除在 2027–2028 年間開放台灣投信業者發行「連結海外加密 ETF 的 Feeder Fund」或以專業投資人為限的被動式產品。

稅務比較：海外 ETF vs 台灣交易所

這是許多台灣投資人容易忽略的一環——稅務成本。

持有海外 BTC/ETH ETF

在台灣交易所買現貨

⚠️ 稅務建議請諮詢專業會計師，以上僅供參考。

總結：台灣投資人該選哪條路？

2026 年的比特幣 ETF 資金狂潮才剛開始。隨著更多退休基金、主權基金與保險公司進場，比特幣的機構化進程將持續加速。對台灣投資人來說，現在正是理解並建立參與管道的時機。

無論選擇哪條路徑，做好資金配置、了解稅務成本、選擇合規管道，才是長期致勝的關鍵。