🪙 有人把 20 萬台幣放進 Hyperliquid 的做市機器人，一年後變成 4800 萬台幣。220 倍。你明明也拿得出 20 萬。但你選擇把它放在銀行，每年領 1.5% 利息，二十五年後變 28 萬。

220 倍回報——這不是合約賭博

2025 年，一個真實的故事在加密貨幣社群瘋傳。

一位匿名交易者（鏈上代號為 0x4b6…a3e）在 Hyperliquid——目前全球最大的去中心化永續合約交易所——上部署了一套 做市機器人（Market Maker Bot）。

他的策略非常簡單，甚至無聊到讓合約賭徒嗤之以鼻：

掛雙向限價單，賺取掛單回扣（Maker Rebate）。

Hyperliquid 的交易機制設計中，提供流動性的掛單者（Maker）可以獲得手續費返還——每筆交易返還 0.2-0.5 個基點（bps）。

這個回扣比例看起來小得可憐。0.2 bps 是什麼概念？交易 100 萬美元，回扣只有 20 美元。

但你猜怎麼著？Hyperliquid 的日均交易量已經突破 200 億美元。有時候僅僅比特幣一個交易對，一天就能有 50 億美元 的交易量。

而這個交易者做了什麼？

• 存入 68,000 美元（約 20 萬台幣）
• 在 BTC/USD、ETH/USD、SOL/USD 等主流交易對掛雙向限價單
• 每天被動收取掛單回扣
• 把賺到的回扣不斷複投，增加掛單深度

結果？

根據鏈上數據分析平台 Arkham Intelligence 和 Dune Analytics 的資料，這個地址在 14 個月內：

平均每天醒來，銀行戶頭就多 10.9 萬台幣。

而你還在糾結中午要吃 120 元的便當還是 150 元的簡餐。

他的機器人到底做了什麼？

讓我們拆解這個看似「簡單」的策略：

第 1 步：選擇高流動性交易對 他不碰那些一天漲跌 500% 的垃圾迷因幣。他只掛 BTC、ETH、SOL 這種深度夠好的交易對。因為深度越好，掛單越容易被成交，回扣也越穩定。

第 2 步：設定極窄價差 他在買賣雙方各掛一單，價差（Spread）設在 0.2-0.5 個基點。這意味著：

• 如果 BTC 價格是 78,000 美元
• 他在 77,990 掛買單，在 78,010 掛賣單
• 價差僅 20 美元——0.026%
• 一旦成交，兩邊都賺到回扣

第 3 步：24/7 自動運行 機器人不睡覺、不恐慌、不看 FUD 新聞。當 BTC 在 2025 年底暴跌 30% 時，人類交易者忙著割肉，他的機器人照樣每秒掃描訂單簿、掛單、收回扣。

第 4 步：複利滾雪球 每賺到一筆回扣，就立刻拆成更多的小訂單掛回去。從 68,000 美元到 150 萬美元，不是靠一波漲幅，而是靠 58 萬次 小額回扣累積起來的。

🧮 簡單數學：如果每次交易賺 20 美元回扣，58 萬次就是 1,160 萬美元。但因為他持續複投，最終實際交易次數遠超初始資金所能產生的次數。

你不會做的事：為什麼多數人錯過了？

1. 你覺得「回扣太少」

0.2 bps 的回扣——你覺得「這點錢有什麼好賺的？」

但你忘了 Hyperliquid 一天的交易量是 200 億美元。就算只吃下其中 0.01% 的訂單流，一天也有 200 萬美元 的交易量。

200 萬 × 0.02% = 400 美元/天。

一個月 12,000 美元（約 38 萬台幣）。一年 144,000 美元（約 460 萬台幣）。

而且這還只是保守估計。那位交易者一天實際賺了 3,400 美元。

2. 你跑去玩合約

「年化 30-50% 太慢了，我要一天翻倍！」

於是你開了 50 倍槓桿，5 分鐘後被清算。帳戶歸零。

而他的機器人在你爆倉的那一刻，正在吃你的掛單，賺你的手續費。

3. 你覺得寫機器人太難

「我又不會寫程式。」

Hyperliquid 有開源的做市機器人框架。GitHub 上隨便搜就是。而且 Hyperliquid 的 API 文件是全加密貨幣業界最清晰的之一。

你不會寫，但你會滑 TikTok。

Hyperliquid 本身就是一台印鈔機

Hyperliquid（HYPE）不僅僅是一個交易平台。它是 2024-2025 年加密貨幣市場最具破壞性的創新之一。

這 170 位利潤超過 1,000 萬美元（約 3.2 億台幣）的交易者中，有多少人只是像你一樣的普通人？很多。 他們只是比你早一年發現 Hyperliquid，然後持續做著無聊的事——提供流動性。

如果那 20 萬台幣你放銀行的話⋯⋯

我們來做一個殘酷的對比：

差距：23,600%。

不是 23%。是 兩萬三千六百百分比。

但你以為複製就能成功？

等等。在你衝去 GitHub 下載機器人之前，有幾件事你必須知道：

⚠️ 真實風險

1. 無常損失（Impermanent Loss） 當市場劇烈波動，你的雙向掛單可能只成交了一邊。比如 BTC 突然暴漲 10%，你的賣單被吃掉，但買單掛在更低的位置沒成交——你等於在暴漲中空手。

那位 220 倍交易者的成功，有一部分來自運氣——他在 2025 年的市場結構中部署，該時期 Hyperliquid 的波動率和交易量處於完美平衡。

2. 機器人漏洞 2025 年 Hyperliquid 上至少發生過 3 起做市機器人因為參數設錯而虧光資金的案例。一個 decimal 設錯，錢就沒了。

3. 平台風險 Hyperliquid 雖然是目前最大的去中心化衍生品平台，但仍然是鏈上合約。任何智能合約漏洞、預言機攻擊、或治理攻擊都可能導致資金損失。

4. 競爭加劇 當越多資金湧入做市套利，回扣比例就會被壓縮。那位 220 倍交易者吃到的是早期紅利。現在同樣的資金量，可能只能賺到 30-50 倍。

✅ 如果你還是想做

• 先拿 1,000 美元（約 3.2 萬台幣）測試機器人
• 使用經過審計的開源框架
• 設定止損——機器人不是無敵的
• 分散部署在不同交易對

資料來源

1. How to Turn $6,800 into $1.5M With a Maker Rebate Bot on HyperLiquid — Binance Square
2. 170 Hyperliquid Traders Top $10M Profits as HYPE Hits New High — Bitget
3. Hyperliquid’s $10.8B Airdrop Nears Completion — Coinfomania
4. CME, ICE Push U.S. Regulators to Scrutinize Hyperliquid — CoinDesk
5. Hyperliquid (HYPE) Price & Market Data — CoinGecko
6. HYPE Token Unlock Analysis — The Block

💱 匯率參考：本文以 1 USD ≈ 32 TWD 粗估，實際金額會因匯率與幣價變動不同。

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⚠️ 本內容僅供參考，不構成投資建議。加密貨幣投資有風險，價格可能劇烈波動。請自行研究（DYOR）。

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