比特幣現貨 ETF 市場在 2026 年 8 月迎來歷史性的一刻——根據 Bloomberg 終端機數據，8 月第一週（8/3–8/7）美國比特幣現貨 ETF 淨流入合計超過 52 億美元，打破 2024 年 3 月創下的單週紀錄。與此同時，以太坊現貨 ETF 也同步吸金超過 18 億美元，雙雙寫下新高。
這股資金狂潮背後是什麼力量在推動？台灣投資人又該如何參與這場 ETF 盛宴？本篇完整拆解。
資金狂潮三大驅動力
1. 聯準會降息預期升溫
2026 年 7 月底 FOMC 會議後，市場對 9 月降息的機率預期升至 85% 以上。利率下降意味著資金成本降低，風險資產吸引力增強——比特幣作為「數位黃金」的敘事再次獲得機構資金背書。
2. 退休基金與主權基金進場
2026 年上半年，美國多個州退休基金（包括威斯康辛州、密西根州）陸續揭露持有比特幣 ETF 部位。紐約州共同退休基金在 Q2 申報中首次將 IBIT 列入前十大持倉。主權基金方面，阿布達比投資局（ADIA）與新加坡淡馬錫也在 Q2 新增了 BTC ETF 部位。
3. 比特幣減半後供應衝擊發酵
2024 年 4 月的第四次比特幣減半已過去兩年多，每日新發行的比特幣從 900 顆降至 450 顆。當 ETF 每天吸納數千甚至上萬顆比特幣，而礦工每日產出卻只有 450 顆——供需失衡的壓力持續推升價格。截至 2026 年 8 月 10 日，比特幣價格站穩 $185,000–$195,000 區間。
主要 BTC/ETH ETF 一覽（2026 年 8 月）
| ETF 代碼 | 發行商 | 資產類型 | 管理費 | 規模（億美元） |
|---|---|---|---|---|
| IBIT | BlackRock | 比特幣現貨 | 0.12% | 820 |
| FBTC | Fidelity | 比特幣現貨 | 0.00%* | 380 |
| ARKB | ARK/21Shares | 比特幣現貨 | 0.21% | 150 |
| BITB | Bitwise | 比特幣現貨 | 0.20% | 120 |
| ETHA | BlackRock | 以太坊現貨 | 0.15% | 210 |
| FETH | Fidelity | 以太坊現貨 | 0.00%* | 95 |
* 優惠期至 2027 年，之後恢復 0.25%
台灣投資人如何參與？（在地實戰教學）
對台灣投資人來說，參與比特幣與以太坊現貨 ETF 主要有三條路徑。以下針對每條路徑的實際操作、成本與稅務進行詳細比較。
路徑一：複委託買美股 ETF
這是目前台灣投資人最主流的方式。透過國內券商（元大、凱基、富邦、永豐金等）開通「複委託」功能，即可直接下單美股 ETF。
操作步驟：
- 到國內券商開立複委託帳戶（需同時有台幣與外幣交割帳戶）
- 完成專業投資人資格申請（部分 ETF 如 FBTC 要求 PI 資格，資產需達 3,000 萬台幣）
- 在交易系統中輸入代碼（如 IBIT），選擇買進股數
- 以美金交割，最低手續費約 USD 15–35/筆（視券商而定）
優點： 中文客服、台灣監管保護、配息自動入帳
缺點： 手續費較高、部分 ETF 需 PI 資格、無法盤前/盤後交易
路徑二：海外券商直接開戶
透過 Interactive Brokers（盈透證券）、Charles Schwab（嘉信理財）、Firstrade（第一證券）等海外券商直接開戶，下單零手續費或極低手續費。
優點： 手續費極低甚至為零、無 PI 資格限制、可參與盤前/盤後交易
缺點： 英文介面、電匯出入金成本（約 USD 15–35/筆）、遺產稅風險（美國對非居民課徵最高 40% 遺產稅，免稅額僅 USD 60,000）
路徑三：台灣本地交易所買現貨
如果不堅持 ETF，直接在台灣合規交易所買 BTC/ETH 現貨也是一條路。
| 平台 | 交易手續費 | 出金方式 | 特點 |
|---|---|---|---|
| MAX | 0.05%–0.15% | 台幣出金到銀行 | 台灣最大法幣交易所 |
| MaiCoin | 0.1%–0.2% | 台幣出金到銀行 | 介面簡單，適合新手 |
| BitoPro | 0.1%–0.2% | 台幣出金到銀行 | 支援 TWD 交易對 |
與 ETF 的最大差別：
- ETF 可以放在美國券商帳戶中，享有 SIPC 保險（最高 USD 500,000）
- ETF 可以質押借款、作為退休帳戶（IRA）資產
- 台灣交易所的加密資產不受存款保險保障，平台倒閉風險需自行承擔
- 但現貨沒有管理費，長期持有成本更低
金管會對加密貨幣 ETF 的監管態度
台灣金管會目前對加密貨幣 ETF 的態度仍相當保守。2026 年 7 月底，金管會證期局在例行記者會中重申以下立場：
現階段不開放台灣投信發行加密貨幣 ETF：金管會認為加密資產波動過大、缺乏內在價值評估模型，尚不適合一般散戶直接透過境內基金參與。
複委託買海外 BTC ETF 屬灰色地帶：目前金管會並未明文禁止投資人透過複委託購買海外加密貨幣 ETF，但也未明確開放。實務上，部分券商對非 PI（專業投資人）客戶限制購買 BTC/ETH ETF，但各家規定不盡相同。
VASP 登記制持續推進：金管會已於 2026 年上半年完成第二波 VASP（虛擬資產服務提供者）登記審查，目前台灣共有 8 家業者通過登記。2026 年 10 月 Travel Rule 上路後，監管框架將更加完整。
未來可能開放方向：金管會官員在閉門會議中透露，若未來國際主要市場（美、歐、港）的加密 ETF 運行穩定且無重大風險事件，不排除在 2027–2028 年間開放台灣投信業者發行「連結海外加密 ETF 的 Feeder Fund」或以專業投資人為限的被動式產品。
稅務比較：海外 ETF vs 台灣交易所
這是許多台灣投資人容易忽略的一環——稅務成本。
持有海外 BTC/ETH ETF
| 稅務項目 | 說明 |
|---|---|
| 資本利得 | 屬海外所得，每年免稅額 NTD 750 萬（2026 年標準），超出部分以最低稅負制課稅 20% |
| 股利/配息 | 美股 ETF 配息預扣 30% 股息稅，但 BTC/ETH ETF 多為「非配息型」，無此問題 |
| 遺產稅 | 美國對非居民課徵最高 40% 遺產稅，免稅額僅 USD 60,000 |
在台灣交易所買現貨
| 稅務項目 | 說明 |
|---|---|
| 資本利得 | 目前台灣對個人加密貨幣交易尚無明確課稅規定，實務上多申報為海外所得或財產交易所得 |
| 出金到銀行 | 單筆超過 NTD 50 萬可能觸發銀行通報，大額出金建議保留交易紀錄備查 |
| 營業稅 | 若交易量大到被認定為「營業行為」，可能需繳納 5% 營業稅 |
⚠️ 稅務建議請諮詢專業會計師，以上僅供參考。
總結：台灣投資人該選哪條路？
| 投資人屬性 | 推薦路徑 | 原因 |
|---|---|---|
| 資金 < 100 萬 | 台灣交易所買現貨 | 手續費低、免管理費、無遺產稅風險 |
| 資金 100–500 萬 | 海外券商買 ETF | 零手續費、稅務清晰、可做退休規劃 |
| 資金 > 500 萬 | 複委託 + 海外券商並行 | 複委託提供中文服務與台灣監管保護，海外券商降低成本 |
| 已達 PI 資格 | 複委託為主 | 方便管理、稅務申報單純 |
2026 年的比特幣 ETF 資金狂潮才剛開始。隨著更多退休基金、主權基金與保險公司進場，比特幣的機構化進程將持續加速。對台灣投資人來說，現在正是理解並建立參與管道的時機。
無論選擇哪條路徑，做好資金配置、了解稅務成本、選擇合規管道，才是長期致勝的關鍵。
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⚠️ 本內容僅供參考，不構成投資建議。加密貨幣投資有風險，價格可能劇烈波動。請自行研究（DYOR）。